報告指出中國正從全球規則的“適應者”轉變為“共建者與責任承擔者”。在這一宏大敘事下，“統籌發展和安全”被寫進十五五規劃建議的每一章節，科技、產業、安全、開放、改革五大關鍵詞重新排序：現代化產業體系首次超越“科技自立自強”成為首要任務，資本市場“包容性”被反覆提及，人民幣國際化處理程序明顯提速，區域佈局首次突出“陸海統籌”。報告據此提煉出未來五年資本市場最值得長期跟蹤的十大核心賽道。一、人工智慧：從“大模型百花齊放”到“AI+千行百業”政策層面，十五五規劃首次提出“人工智慧+”行動，將其定位為科研範式變革的引領者；工信部《未來產業創新發展實施方案》把通用大模型、行業大模型、端側模型並列為三大攻關方向。技術層面，2025 年國內呈現出“開源模型性能逼近閉源、多模態能力快速補齊、長文字與推理能力躍升”的三重特徵：DeepSeek-V3.2 在程式碼生成與數學推理上超越 GPT-4，豆包 1.6 系列以 256K 長文字+1080P 視訊生成實現“內容創作”場景落地，通義千問 Qwen3 以 0.6B-235B 全尺寸開源降低行業部署門檻。商業化層面，2026 年被視為“AI 應用爆發元年”，金融、醫療、製造、政務四大場景滲透率有望從 2025 年的不足 10% 提升至 2027 年的 40% 以上。資本市場層面，AI 算力指數（市盈率 22.1x，處於歷史 83.4% 分位）與儲存器指數（市盈率 56.1x，歷史 94.5% 分位）短期估值偏高，但業績兌現節奏將決定分化方向。風險點在於美國對華 GPU 出口管制升級及國內算力投資泡沫。二、機器人：2026 年商業化拐點報告將機器人產業劃分為“產品定義期（2025 年前）—產品成長期（2025-2027）—產品成熟期（2027 後）”三階段。2025 年特斯拉 Optimus 千台級落地工廠、輝達 Thor 晶片+GROOT 大模型、華為具身智能創新中心三大事件標誌著產業進入“小批次產”門檻。2026 年，工業場景（汽車總裝、3C 裝配、電商物流）將率先放量，預計全球出貨量達 5-8 萬台；2027 年家庭服務機器人原型機出現，2030 年市場規模有望突破 1 兆元。產業鏈價值分佈呈“微笑曲線”：上游核心零部件（諧波減速器、力矩電機、六維力感測器）毛利率 40-60%，中游本體製造毛利率 15-20%，下游系統整合與營運服務毛利率 30-50%。A 股人形機器人指數當前市盈率 18.5x，處於歷史 44% 分位，具備估值修復空間。風險在於減速器、絲槓等環節產能擴張不及預期。三、航空航天：商業航天“國家隊+民營隊”雙輪驅動2025 年 11 月國家航天局成立“航天司”並行布《商業航天三年行動計畫》，提出“開放國家資源、統一行業標準、設立長效基金、建構安全底線、拓展國際合作”五大舉措。產業鏈上游（原材料、電子元器件）以軍工集團為主導；中游（衛星平台、火箭總體）出現“國家隊（中國星網、中國火箭）+民營隊（銀河航天、藍箭航天、天兵科技）”競合格局；下游（遙感、通訊、導航應用）市場空間 2025-2030 年復合增速 25%，2030 年有望達到 1.2 兆元。商業航天指數當前市盈率 34.1x，歷史 96.6% 分位，反映市場對未來訂單高預期。催化事件包括 2026 年海南商業發射場常態化發射、2027 年低軌通訊衛星批次組網。風險在於發射失敗率上升及頻率軌道資源國際協調難度加大。四、無人機/低空經濟：政策破冰→場景落地→規模複製2025 年《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》正式實施，空域審批權下放至省級政府，低空經濟首次寫入十五五規劃“新興支柱產業”。產業鏈上游（碳纖維、鈦合金、複合材料）受益於輕量化需求；中游（飛控、導航、圖傳系統）呈現“軍工技術外溢+消費電子降本”雙重邏輯；下游（農林植保、電力巡檢、應急通訊、載人 eVTOL）2025-2030 年市場規模 CAGR 30%，2030 年有望突破 5000 億元。低空經濟指數當前市盈率 20.4x，歷史 56.9% 分位，估值相對溫和。催化事件包括 2026 年深圳-珠海 eVTOL 航線商業化營運、2027 年低空物流網路覆蓋長三角。風險在於空域管理改革進度低於預期及電池能量密度瓶頸。五、戰略資源金屬：從“地緣籌碼”到“產業安全墊”2025 年 10 月商務部、海關總署對稀土、鎢、碲、鉍、鉬、銦等實施出口管制，八部門聯合《有色金屬行業穩增長工作方案》將資源保障列為首要任務。稀土、鍺、鎵、銻、石墨等“小金屬”既是軍工（導彈制導、雷達晶片）剛需，又是新能源（永磁電機、太陽能鍺襯底）、AI（高速光模組）不可替代的原材料。全球供給端呈現“中國主導（稀土 60%+、鍺 80%+）—西方重構（美國 MP Materials、澳大利亞 Lynas）”二元格局。鍺鎵銻墨指數 2025 年 4 月以來上漲 29.6%，市盈率 50.2x，歷史 99.2% 分位，短期情緒過熱，但中長期看，戰略資源屬性將重塑估值體系。風險在於海外礦山復產超預期及出口管制政策鬆動。六、船舶航運：陸權大國的海權補課川普政府 2025 年連簽三道行政令（海底礦產、重振造船業、格陵蘭駐軍），倒逼中國加速“海洋強國”戰略。十五五規劃首次提出“陸海統籌”，明確“壯大海洋新興產業、發展現代航運服務業”。產業鏈上游（高端船舶設計、核心配套）仍由歐洲（瓦錫蘭、MAN）、日韓（三菱、現代）主導；中游（造船總裝）中國三大船企（中國船舶、中船防務、中船科技）全球市佔率 50%+；下游（航運營運、船舶管理）中遠海控、招商輪船全球運力排名前三。航運精選指數當前市盈率 21.6x，歷史 48.6% 分位，處於估值低位。催化事件包括 2026 年北極航道常態化通航、2027 年綠色甲醇動力船批次交付。風險在於全球貿易量下滑及船用綠色燃料成本過高。七、可控核聚變：終極能源的“中美競速”十五五規劃首次將“可控核聚變”寫入未來產業，提出“2030 年前演示聚變發電”。技術路線以托卡馬克為主，中美兩國領先：美國 CFS 公司 SPARC 裝置預計 2026 年實現 Q>1，中國 BEST（合肥）計畫 2027 年建成、2030 年發電。產業鏈上游（超導帶材、低活化鋼、鎢銅複合材料）價值量佔比 30-40%；中游（磁體系統、真空室、偏濾器）由科研院所（中科院電漿體所、西南物理研究院）與高端裝備企業（合鍛智能、國光電氣）聯合攻關；下游（聚變電站營運、制氫、海水淡化）商業化預計 2035 年後啟動。核聚變指數當前市盈率 32.3x，歷史 95.5% 分位，反映主題投資熱度。風險在於技術路線分歧、超導材料成本居高不下及國際熱核聚變實驗堆（ITER）預算超支。八、儲能：新能源消納的“第二增長曲線”歐盟 REPowerEU 計畫要求 2030 年可再生能源裝機 1236GW，美國 IRA 法案將儲能 ITC 退坡時間延長一年，全球儲能需求 2025-2030 年 CAGR 35%。技術路線呈現“鋰電主導（磷酸鐵鋰）—鈉電、液流電池補充—固態電池遠期替代”階梯演進。產業鏈上游（碳酸鋰、隔膜、電解液）價格 2025 年觸底回升；中游（電池系統、PCS、BMS）中國企業（寧德時代、陽光電源、比亞迪）全球市佔率 60%+；下游（電站營運、虛擬電廠、電力現貨交易）商業模式從“政策補貼”轉向“市場套利”。儲能指數當前市盈率 43.0x，歷史 76.9% 分位，估值合理。風險在於原材料價格暴漲、歐美貿易壁壘升級及電力市場改革滯後。九、腦機介面：醫療康復→消費級互動2025 年 Neuralink 完成第三例人類植入，中國“北腦一號”實現無線微創植入，醫療康復場景（癱瘓患者意念控制、帕金森深部腦刺激）率先落地。技術路徑分為“侵入式（高頻寬、高風險）—半侵入式（Synchron）—非侵入式（EEG 頭環）”三檔。產業鏈上游（電極、晶片、生物材料）由美企（Neuralink、Blackrock）主導；中游（訊號採集、演算法解碼）中國科研院（清華、浙大、北腦）快速追趕；下游（醫院、康復中心、消費電子）2025-2030 年市場規模 CAGR 45%，2030 年有望突破 1000 億元。腦機介面類股尚未形成獨立指數，但相關標的（創新醫療、三博腦科、中科資訊）2025 年漲幅普遍超過 50%。風險在於倫理監管趨嚴、臨床資料不足及消費級產品體驗差。十、創新藥：從“fast-follow”到“first-in-class”中國創新藥在 ADC、雙抗、細胞治療三大賽道已佔據全球管線半壁江山，2025 年已有 8 款國產 ADC、5 款雙抗、12 款 CAR-T 進入臨床 III 期或申請上市。政策端，十五五規劃提出“建立創新藥快速審評通道”，醫保談判“價值導向”定價機制趨於成熟；技術端，多特異性抗體、PROTAC、核酸藥物等新技術平台快速迭代；市場端，2025-2030 年國產創新藥出海交易金額 CAGR 30%，2030 年有望突破 500 億美元。創新藥指數當前市盈率 38.5x，歷史 65% 分位，估值處於合理區間。催化事件包括 2026 年 ASCO 年會國產 ADC 資料讀出、2027 年 FDA 批准首款國產雙抗上市。風險在於臨床試驗失敗、醫保降價超預期及地緣政治導致出海受阻。結語：十大賽道共同構成“安全與發展”雙輪驅動的中國資產新主線十五五時期的投資邏輯已從“宏觀總量”轉向“結構賽道”，從“增長紅利”轉向“安全溢價”。十大賽道中，人工智慧、機器人、航空航天、無人機、腦機介面代表“新質生產力”；戰略資源金屬、船舶航運、可控核聚變、儲能代表“新安全底座”；創新藥則兼具“科技成長+消費剛性”雙重屬性。投資者需在政策催化、技術拐點、訂單兌現、估值匹配四個維度動態評估，把握“邊斗爭、邊備戰、邊建設”的新時代節奏。 (TOP行業報告)

在2025年“讀懂中國”國際會議上，黃奇帆用一場資訊量極大的演講，給出了“十五五”時期中國增長的新答案：改革 + 創新是底層動力，城鄉融合、統一大市場、新質生產力是三大紅利。1.改革與創新：仍然是決定中國走多遠的雙引擎從“十四五”來看，中國的改革已在關鍵領域打開突破口： 市場經濟體系更完善，全國統一大市場“四梁八柱”基本立起； 電力改革、農村宅基地“三權分置”、國企混改持續推進； 制度型開放加速，跨境服務貿易負面清單、製造業全面放開外資准入。創新方面同樣強勁： 2024年研發投入突破 3.6 兆元，創新能力躋身全球前十； 量子、航天、高鐵、大飛機、晶片裝備等硬核領域持續突破； 專精特新、高新技術企業快速擴張，“三新”經濟規模達到 24 兆。改革掃清障礙，讓創新長出空間；創新帶來動力，推動制度更最佳化。二者共同塑造新質生產力，是中國能否跨越未來周期的關鍵。2.“十五五”將釋放三大紅利① 城鄉融合紅利：人口流向與空間結構的重做未來五到十年，將推動農業轉移人口市民化、公共服務同城化、教育與社保打通，讓戶籍城鎮化率與常住率“拉平”。這不僅能增強都市圈勞動力供給，也將加速鄉村土地規模化經營，為城鄉經濟注入長期活力。② 統一大市場紅利：超大規模帶來的“規模經濟 + 學習曲線效應”中國是全球唯一擁有統一語言、貨幣、法治環境、基礎設施體系的超大市場，這本身就是巨大的競爭優勢。但在地方保護與產業內卷背景下，這一優勢尚未完全發揮。“十五五”將通過要素市場化配置、調整央地財政關係、規範監管行為等措施，進一步打造統一開放、競爭有序的大市場，讓優質者能優價，讓產業走向高端。③ 新質生產力紅利：未來技術群的集體爆發能源革命、材料科學、人工智慧、生物醫藥、先進製造，這五大類股每一次突破，都會改寫一個時代。中國擁有全球最豐富應用場景、最齊全產業鏈，也在關鍵技術上積累優勢，但基礎研究薄弱、創新轉化率不高仍是短板。“十五五”將強化原始創新、打通科技到產業的鏈條、完善新型舉國體制，為未來產業提供系統性支撐。 (筆記俠)

全球太陽能產業快速擴張，產能暫時跑贏需求。在產過剩、補貼退坡、貿易壁壘等多重因素作用下，全行業陷入虧損。進入2025年，太陽能行業有復甦跡象。但從第三季財報看，尚不能確認反轉。儘管如此，A股相關標的漲多跌少（截至2025年11月14日收盤）：TCL中環（SZ：002129），年內上漲23%，總市值441億，市淨率1.75；隆基綠能（SH：601012），年內上漲39.3%，總市值1658億，市淨率2.91；通威股份（SH：600438），年內上漲16.5%，總市值1160億，市淨率2.78；大全能源（SH：688303），年內上漲28%，總市值663億，市淨率1.7；晶澳科技（SZ：002459），年內上漲5.3%，總市值479億、市淨率2.12；晶科能源（SH：688223），年內下11.8%，總市值627億，市淨率2.3；根據十五五規劃，2030年中國全社會用電量將達13兆~13.5兆千瓦時；太陽能裝機將達2000GW（2025年7月為1100GW），超越火電成為第一大電源。本文通過隆基、通威、中環在“渡劫”期間的表現，論證一個爭論已久的問題：一體化與專業化那個好？（註：一體化指企業盡可在產業鏈中更多環節拓展業務；專業化指企業集中資源深耕一兩個環節）三巨頭渡劫如果說隆基是主動一體化、通威則是被逼的（詳見虎嗅2025年7月16號文《通威被迫內卷》）。中環談不到真正的一體化，只是矽片業務太慘，元件業務佔比被動提高。1）收入下跌空間不大2022年，通威、隆基、TCL中環營收分別為1422億、1290億、670億。以2022年為基準，我們看到隆基是最抗跌的：2023年，通威、隆基、中環營收分別為1391億、1295億、591億。通威、中環營收指數分別為97.7、88.3，只有隆基高居100.4；2024年，大家都扛不住了，通威、隆基、中環營收指數分別為64.6、64、42.4，中環最慘；2025年前三季，形勢仍未好轉，通威、隆基、中環營收指數（以2022年前三季為基準）分別為63.3、58.5、43.3。2025年前三季，三家太陽能產品銷售收入仍在陰跌，行業尚未反轉，只不過下跌空間不多了。2）扣非淨利潤2022年，通威、隆基、中環扣非淨利潤 分別為265.5億、144.1億、64.8億。以2022年為基準，中環利潤跌得最慘：2023年，通威、隆基、中環扣非淨利潤分別降至136.1億、108.4億、25.7。隆基利潤指數保持在75.2、通威51.3幾乎腰斬、中環跌破40。2024年至暗時期，通威、隆基、中環利潤指數分別為-26.6、-60.7、-168.1。2025年前三季，中環、隆基虧損縮小（中環虧損60.3億、同比減虧12.8%，隆基虧損44.5億、同比減虧31.2%），通威虧損放大（虧損54.7億、同比多虧35.5%）。2025年前三季，通威、隆基扣非虧損率分別為8.5%、8.7%，中環則高達28%。中環，本來是從從容容太陽能產業粗略分為矽料、矽片、電池、元件、發電場站等五個環節。其中矽片環節技術壁壘最高。中環上世紀五十年代開始深耕半導體材料，單晶矽領域的技術積累遠比太陽能行業的友商深厚。從矽片尺寸、到矽片厚度都有一定技術優質，且率先推動太陽能矽片從P型向N型的升級。主觀上，自詡為“技術貴族”的中環，看不上技術含量不高的元件業務。“讓專業的人做專業的事”，太陽能行業最專業的事我來幹。客觀上，中環前身是天津國企。拓展新業務的規劃及資金籌集需要獲得批准，大舉進入矽料、元件不實現。中環從不掩飾自己優越感，沈浩平（中環前靈魂人物）曾在公開場表示“只要我在，就不搞一體化”。2023年開始，太陽能產品格持續下降。疊加庫存積壓、負債攀升等問題，2024年中環扣非淨虧損達109億。1） 營收結構2021年起，中環將“新能源材料”項目一分為二：太陽能矽片、太陽能元件：2021年，矽片、元件銷售收入分別為318億、61億；佔比分別為83.9%、16.1%2022年，矽片、元件銷售收入分別為509億、108.4億；元件佔新能源產品的比例提高到17.6%；2023年，矽片、元件收入同步降至437.9億、93.1億，佔比未發生變化；2024年，矽片收入暴跌62%、至166.5億；元件收入亦跌37.6億、至58.1億；因元件收入跌幅相對小，佔比提升至25.9%；2025年H1，矽片收入同比跌44.6%、元件收入跌39.2%，元件佔比提一步提高到40%。2）毛利潤 /虧損2022年、2023年，中環矽片業務毛利潤分別為96.5億、95.4億，毛利潤率還從19%提高到21.8%。這兩年，元件業務毛利潤徘徊在8億元左右，毛利潤率約8%。2024年，矽片業務毛虧損34.2億、毛虧損率達20.5%；2025年H1，毛虧損13.7億、同比多虧42.2%，情況進一步惡化，元件業務表現得無關大局。從營收佔比到毛利潤貢獻率，中環開展元件業務都顯得不情不願，扭扭捏捏。更像新技術、新產品（矽片、電池）的試驗田。矽片位於元件上游，元件業務“發育不良”，不免頭重腳輕。當全行業進入寒冬，中環再無昔日的從容，沈浩平亦於2024年8月離職。隆基，未必遊刃有餘隆基堅持一體化戰略。自《2020年報》起，營收被分為元件及電池、矽片及矽棒、電站建設及服務、電力和其它五個部分。1） 營收結構與中環相比，隆基早已樹立一體化戰略，從不扭捏：2019年，矽片/矽棒收入137.8億，元件/電池收入151.1億；下游佔太陽能業務收入的比例較上游高4.1個百分點；到了2021年，矽片/矽棒收入170.3億，元件/電池收入584.5億；下游佔太陽能業務收入的比例高達72.2%；此後，矽片/矽棒收入及佔太陽能業務收入一路下降。隆基生產的矽片部分自用、部分外銷。以2022年、2024年為例：2022年矽片產量為85.9GW，對外銷售、自用各佔一半，均為43GW。元件產量48.2GW，略大於自用矽片量，說明使用了少量外購矽片；由於元件位於下游，工業增加值更高，銷售額遠高於矽片——矽片、元件銷售收入分別為848.5億和382億；分別佔太陽能產品收入的30%、66%。2024年矽片產量106.3GW，外銷46.6GW、佔比43.8%；自用59.7GW、佔比56.2%。此外還動用了2.2GW矽片存貨。元件產量為70.2GW，大約外購8.3GW矽片。這是因為元件出貨價跌幅（約為2022年的50%）遠小於矽片（約為2022年的20%）。採用外購矽片製造元件比用自家的矽片划算。矽片/矽棒收入及佔太陽能業務的9.9%；元件收入佔比提高到80.3%；電站業務（亦屬一體化業務）佔比達7.7%；隆基的策略是人之常情：矽片價格過低，但又不得不賣，那就少賣，多自用；元件價格跌幅相對小，那就以白菜價外購矽片來生產元件。2）毛利潤 /虧損由於一體化佈局，元件/電池業務和電站業務緩解了營收下跌，對盈利能力的影響更是翻天覆地：2020年，元件/電池毛利潤達74.4億，超過矽片/矽棒的47.1億，但毛利潤率要低將近10個百分點。2021年，元件/電池毛利潤接近100億，遠超矽片/矽棒，毛利潤率仍低於矽片/矽料；2023年，元件/電池毛利潤高達182.4億，矽片/矽棒毛利潤的4.7倍！2024年，矽片/矽棒業務毛虧損11.8億、毛虧損率14.3*，元件/電池業務毛利潤41.7億、毛利潤率6.3%；最終，2024年隆基太陽能產品毛利潤達61.4億。其中，元件/電池貢獻41.7億、電站及其它業務貢獻31.6億。但隆基並非遊刃有餘！因近些年固定資產投資規模巨大，而太陽能技術升級“歧路亡羊”。只能一邊佈局N型電池，一邊祈禱在P型電池元件賣不出去之前完成相關裝置折舊（2025年P型PERC電池份額已跌至20%）。通威，嘗到甜頭2015年，通威股份通過收購“永祥股份”進入矽料產業；2016年，向控股股東收購太陽能電池業務。2017年，通威股份太陽能業務營收83.8億、同比增長58.5%；其中矽料、電池業務營收分別為32.3億、64.3億；電池貢獻太陽能收入的65.6%。雖然矽料、電池已初具規模，通威卻沒有大規模拓展元件業務 。2022年8月，通威以低價中標華潤電力元件集采，打響全面一體第第一槍，在太陽能業界引起一片嘩然。愛旭股份公開指責“擾亂市場秩序”。1） 營收結構通威矽料與元件是同時爆發：2022年，矽料、元件/電池銷售收入分別為618.6億（佔太陽能收入的56.3%）、535.3億（佔太陽能收入的48.7%）；矽料收入增長229.7%，元件/電池收入增長114.7%；2023年，矽料收入下跌27.6%、至448億；元件/電池收增長29.6%、至693.7億（佔太陽能收入的67.5%）；2024年，矽料收入再跌55.6%、至199億；元件/電池收入亦跌40.3%、至414.2億（佔太陽能收入的69.3%）；多年以來，通威高純矽保持滿產滿銷（2023年產銷率99.5%）。2024年，通威高純矽產量增長20.6萬噸，銷量僅增長8萬噸，庫存增長12萬噸。與此同時，元件銷量增長47.9%、達45.7GW。與隆基的策略相同，通威在市場不景氣的情況下，壓力上游產品銷量，適當增加下游產品銷量，同時增加庫存。通威殺入元件業務，不是一時衝動，而是蓄謀已久。2022年以來，通威營收降幅低於隆基、中環，全面一體化第一階段效果較好。2）毛利潤 /虧損2022年，太陽能矽料價格飆升，峰值達30萬元。通威矽料毛利潤465億、利潤率高達75%；2023年，矽料毛利潤回落至239億、毛利潤率53.3%；2024年，矽料毛利潤僅為4億、毛利潤率2%；元件/電池毛利潤5億（首次超過矽料），但利潤率也僅為1.2%。，通威業績為何不如隆基？研究發現，2024年通威高純矽出廠價為2022年17.7%、元件出廠價為2022年的16.6%。結果是通威元件毛利潤率僅為基隆的五分之一。原因是隆基持有大量元件合同，即便雙方對矽料價格下跌時元件“讓利”有約定，而通威發力拓展元件業務時全行業價格已開始下行。根據亞當斯密傳下來的理念，國家（企業也一樣） 應當儘量發揮自已的比較優勢。比如太陽能產業可劃分為五大環節（矽料、矽片、電池、元件、發電），即便某家企業每個環節都比其它所有企業做得好，也應當專注做門檻最高、利潤最豐厚的一、兩個環節，才能實現利益最大化，是為專業化。劉強東早在創立京東之初就提出“甘蔗理論”（將零售業細分為行銷、交易、倉儲、配送、售後等十個環節），主張通過整合產業鏈環節實現系統性成本控制，形成可持續的低價商業模式，是為一體化。王傳福雖然沒提出什麼理論，卻是這麼做的。沈浩平堅定踐行專業化，李東昇因欣賞、認可才會入主中環。但沈浩平死守專業化，不肯變通，這或許是他離職的重要原因。關於專業化、一體化的爭論由來已久。但太陽能三巨頭的經歷說明：行業景氣時一體化賺錢不比專業化少，不景氣時抗風險能力更強。價值觀是進行價值判斷（優先順序、取捨、面對矛盾/衝突時的抉擇等）的依據。“專業化”不應用於價值判斷，客觀條件允許“一體化”卻死抱“專業化”不合時宜。 (虎嗅APP)

“十五五”規劃不僅是國家發展的路線圖，更關係到我們每個人的財富機會。我們的成就都是時代給的，順勢而為才能乘上時代的快車，十五五規劃對我們投資、就業、創業都指明了方向。今天就用幾分鐘，來看看“十五五”規劃裡蘊藏的六大財富主線。第一大財富主線：抓住第四次科技革命的歷史性機遇，新興產業和未來產業將成為中國經濟的新引擎。過去中國經濟主要靠房地產和重化工業，未來靠什麼？十五五規劃寫的很清楚，靠現代化產業體系，靠新興產業和未來產業。當前全球正在爆發第四次科技革命，新技術、新產業集中湧現，這些是未來國家發展的戰略方向。十五五規劃明確提出：“培育壯大新興產業和未來產業。”什麼是戰略新興產業？就是新能源、新材料、航空航天、低空經濟這些確定性強的產業，它們正在進行重大技術突破，具有廣闊的市場需求，處於快速產業化叢集化的發展階段，像新能源裡的智能駕駛、固態電池、飛行汽車，每一個都是潛力巨大的兆級賽道。什麼是未來產業？就是量子科技、生物製造、氫能、核聚變能、腦機介面、具身智能、第六代移動通訊這些潛在的新經濟增長點。未來產業具有前瞻性、顛覆性的特點，是孕育未來希望的火種。雖然短期內商業化產業化挑戰很大，但是一旦突破，將帶來爆炸式增長。第二大財富主線：未來人工智慧是全球最大的投資風口，一批超級應用新物種即將誕生。第四次科技革命最大的風口，非人工智慧莫屬，華爾街60%的風投資金都砸向人工智慧，輝達市值突破驚人的5兆美元。“十五五”規劃提出“全面實施人工智慧+”“搶占人工智能產業應用制高點”。兩個時間點：到2027年，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%，到2030年普及率突破90%，智能經濟將全面引領中國經濟增長，從“網際網路+”全面轉向“人工智慧+”。過去二十年，網際網路技術滲透到生產生活各個領域，催生了電商、移動支付、直播、短影片、智慧型手機、新媒體這些超級應用。“人工智慧+”作為國家級戰略，未來將催生一批AI超級應用，無人駕駛、人形機器人、AI眼鏡、AI搜尋、AI助手都是兆級賽道。中國擁有14億人的龐大市場和軟硬體一體化的強大產業基礎，有可能是全球人工智慧革命最後最大的贏家。第三大財富主線：解決“卡脖子”難題，國產替代和大國重器將取得決定性突破。十五五規劃明確提出，加強原始創新和關鍵核心技術攻關。要採取新型舉國體制，採取超常規措施，全鏈條推動積體電路、工業母機、高端儀器、基礎軟體、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。你仔細聽聽這裡的用詞：“採取超常規措施” “新型舉國體制”“取得決定性突破”，都是檔案用詞裡的最高級詞彙，這表明這事不是一般的重要。為什麼如此重要？因為存在短板，要突破老美的出口管制被“卡脖子”。比如，積體電路的短板是光刻、量測環節國產化率低，未來一定要實現國產化閉環。比如工業母機，這是高端裝備製造的基石，短板是高端數控機床國產化率低。未來能挑起這一歷史重任的科技企業將被國家重點扶持。第四大財富主線：百年未有之大變局，軍工、礦產關鍵資源迎來戰略機遇。十五五規劃出台的背景是，世界變亂交織、動盪加劇，地緣衝突易發多發；單邊主義、保護主義抬頭，霸權主義和強權政治威脅上升，國際經濟貿易秩序遇到嚴峻挑戰，世界經濟增長動能不足；大國博弈更加複雜激烈。十五五規劃的兩大主線，對內“高品質發展”，對外維護“國家安全”，都是重中之重，高頻提及。大國博弈既是挑戰，也是機遇，各國開啟新一輪軍備競賽，關鍵的礦產資源成為重要制衡手段。前不久中國出台稀土出口管制，卡住老美高科技產業的脖子，贏得了談判主動權。未來那些資源至關重要？新能源電池用到的銅、鋰、鎳、鈷，軍工和高端製造用到的稀土，半導體用到的白銀，核能中用到的鈾，這些關鍵資源將越來越重要，事關科技競爭和國家安全。第五大財富主線：新消費蓬勃興起。對比“十四五”，“十五五”規劃明確提出：“惠民生與促消費相結合”、“投資於物和投資於人緊密結合”。這表明國家將通過完善社保、提升居民收入來解除後顧之憂，並直接將資源投向教育、醫療領域，提升人力資本。這些年，服務消費爆發、體驗經濟快速，居民消費從生存型邁向發展型和享受型。消費不再只是買東西，而是買服務、買體驗和買情感。年輕人熱衷於盲盒、潮玩，寵物經濟蓬勃發展，戶外露營、手作體驗受到追捧，興趣消費、情緒消費、陪伴經濟在年輕人中流行。第六大財富主線：人口老齡化加速到來，銀髮經濟成為下一個風口。“十五五”規劃提到“發展銀髮經濟”。現在中國60歲以上老人超過3億，到2035年要突破4億，到2035年，銀髮經濟規模將達到30兆等級。銀髮經濟從最基礎的智能監測、專業護理的安全需求，延伸到適老化改造、健康管理這些便利需求，再升級到老年旅遊、興趣學習的精神消費。這都催生了許多意想不到的新業態，比如專業的老年陪診師、老年旅遊定製師、甚至教老年人打碟的DJ課程都應運而生。 (澤平宏觀展望)

前   言——能源體系的“歷史性轉折”2024年中國新能源裝機容量超越煤電成為第一大電源，全年新增裝機達4.3億千瓦，相當於德國全國裝機總量；寧夏騰格里沙漠太陽能基地單項目規模超1600萬千瓦，年發電量可滿足京津冀一個月用電需求——新能源正以日均新增117萬千瓦的速度重構能源版圖。二十屆四中全會明確“十五五”期間新能源為新興支柱產業，目標2030年裝機突破30億千瓦，產業規模較2025年翻番。這場由技術成本下降、新型電力系統建設和全球綠色競爭驅動的變革，正在將新能源從補充能源升級為主導能源，破解能源安全、經濟增長與碳中和的“不可能三角”。中投產業研究院發佈的《“十五五”中國新興支柱產業之新能源產業投資分析及前景預測報告》共十五章。首先介紹了能源、新能源的定義、特點、分類等，接著分析了國際國內新能源產業的現狀，然後具體介紹了太陽能、風能、生物質能、核能、地熱能等細分市場的發展。隨後，報告對新能源產業做了重點企業經營狀況分析、投資項目案例、投資潛力分析和未來前景分析，最後詳細列明並解析了與新能源產業密切相關的政策與法規。一、市場爆發：從“政策驅動”到“內生增長”（一）規模裂變：裝機容量與產業經濟的雙重複合增長圖表：中國新能源裝機容量與產業規模預測（2020-2030E）資料來源：國家能源局、中國能源研究會、中投產業研究院整理新能源產業呈現“規模超預期+效益提升”雙特徵。2024年裝機容量14.1億千瓦，佔全國總裝機42%，提前6年完成“十四五”目標；2030年預計突破30億千瓦，年新增裝機從“十四五”的2-3億千瓦升至“十五五”的3-4億千瓦。驅動因素發生本質變化：經濟性取代補貼成為核心動力，太陽能度電成本較煤電低30%，青海等資源富集地區上網電價低於0.2元/千瓦時；投資機制轉變，國電投等央企將新能源投資佔比提至70%以上，社會資本通過REITs參與項目投資。（二）結構最佳化：從“電力獨角戲”到“能源協奏曲”圖表：2030年新能源利用結構預測資料來源：國家能源局、華北電力大學研究、中投產業研究院整理單一電網消納模式正被多元應用場景替代。寧夏“太陽能+氫能”項目將棄電率從8%壓降至2%，綠氫成本降至16元/公斤；浙江寧波“太陽能+冷鏈”模式使冷鏈物流電費降40%。但系統靈活性不足仍是瓶頸：抽水蓄能、新型儲能裝機僅佔新能源裝機的6%，低於國際12%的平均水平。二、技術競速：從“成本領先”到“系統友好”（一）發電技術：效率提升與邊界突破太陽能元件效率以年均0.5%的速度提升，N型TOPCon電池量產效率達25.5%，鈣鈦礦/晶矽疊層電池實驗室效率突破33%；風電單機容量從3MW躍升至16MW，深遠海漂浮式風電抗颱風等級提升至17級。技術突破使開發邊界持續拓展：青海共和盆地乾熱岩發電試驗成功，地熱能開發深度向5000米邁進；海南潮汐能電站實現24小時連續發電，利用率超90%。（二）系統整合：數字孿生與多能互補圖表：新型電力系統關鍵技術成熟度（2030年預期）資料來源：清華四川能源網際網路研究院、國家電網能源研究院、中投產業研究院整理數位技術正重塑系統運行邏輯。國網“新能源雲”平台接入300萬套感測裝置，實現風光功率預測準確率超95%；南網“毫秒級調控”技術將海南核電與太陽能發電波動性降低70%。多能互補模式創新：華能集團“風光水儲”一體化項目通過水電調節，使新能源利用率提升12個百分點；國家電投氫能儲能系統實現7天跨季節儲能。三、產業生態：從“製造獨秀”到“全鏈共榮”（一）區域格局：三類發展路徑的差異化競爭圖表：中國新能源產業區域分工矩陣資料來源：國家發改委區域能源規劃、各省能源局、中投產業研究院整理區域分工深化但協同不足。新疆准東新能源基地通過“太陽能+治沙”模式修復荒漠180萬畝，但外送通道利用率僅65%；江蘇南通海上風電裝備產業園集聚中天科技等200家企業，但本地消納能力有限；浙江義烏“太陽能+商貿”模式覆蓋80%專業市場，卻面臨電網接入瓶頸。（二）產業鏈重構：從“製造內卷”到“價值延伸”製造環節利潤佔比從2020年的60%降至2025年的40%，而營運服務佔比升至35%。隆基綠能向“太陽能+氫能”解決方案轉型，單項目價值提升5倍；金風科技從風機供應商升級為風場資產管理商，服務業務毛利率超40%。但技術同質化風險依然存在：太陽能P型電池產能過剩率超30%，風電整機價格戰壓縮研發投入空間。四、十五五規劃：新興支柱產業的戰略升維（一）目標體系：規模與質量的雙重約束二十屆四中全會確立新能源為新興支柱產業，明確三大目標：1、總量目標：2030年新能源裝機30億千瓦，發電量佔比超30%，帶動產業鏈規模較2025年翻番；2、質量目標：單位GDP碳排放降幅較2025年擴大5個百分點，建成100個國家級零碳園區；3、創新目標：突破100項關鍵技術，形成5家具有全球競爭力的生態主導型企業。（二）實施路徑：四大工程破解系統瓶頸1、靈活資源倍增工程：抽水蓄能裝機從2025年6000萬千瓦增至2030年1.2億千瓦，新型儲能從3000萬千瓦增至1億千瓦；2、電網基礎重構工程：建設7回特高壓直流通道，配電網智能化投資佔比提至50%；3、非電利用突破工程：綠氫產能從10萬噸增至500萬噸，綠色甲醇、氨燃料形成千萬噸級產能；4、市場機制創新工程：建立綠電、綠證、碳市場協同體系，新能源參與電力市場比例達80%。（三）風險預警：轉型成本與國際貿易壁壘1、經濟性風險：系統平衡成本使新能源實際成本增加0.1元/千瓦時，工商企業電費負擔加重；2、貿易風險：歐盟碳邊境調節機制（CBAM）使鋼鐵、鋁材出口成本增8%-12%，美國《通膨削減法案》限制中國產品准入；3、技術風險：鈣鈦礦電池壽命、氫能儲運成本等關鍵技術突破不及預期。五、未來圖景：新能源定義的再拓展空間維度：從陸地到海洋，深遠海風電、海洋能開發佔比升至15%；從地面到太空，空間太陽能電站完成在軌試驗。時間維度：儲能時長從小時級向月級邁進，氫能儲能實現跨季節調節。材料維度：太陽能與建築材料、汽車車身一體化，能源系統與物質生產系統深度融合。結語：重構能源安全的“新公式”能源安全係數=（本土資源開發度×技術可控度）/（外部依賴度×系統脆弱性）中國破局需三路並進：技術側：攻克長時儲能、柔性電網等系統整合技術，提升新能源可靠替代能力；制度側：建立容量市場、綠色金融等創新機制，化解高比例新能源的系統成本；全球側：主導國際標準制定，推動裝置、標準、模式協同出海。當沙漠戈壁的風光通過特高壓點亮東部城市，當工業園區的氫能替代化石能源驅動生產線——這場始於能源替代的革命，正在重塑國家競爭格局，將能源安全從“資源控制”轉向“技術主導”。 (中投未來產業研究中心)

為基本實現社會主義現代化奠定更加堅實的基礎——《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》誕生記中華民族偉大復興的壯闊征程，再次鐫刻下時代印記。2025年10月23日，如潮的掌聲中，中國黨的二十屆四中全會審議通過《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》。這是乘勢而上、接續推進中國式現代化建設的又一次總動員、總部署——在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，中國全軍全國各族人民萬眾一心、勠力進取，為基本實現社會主義現代化奠定更加堅實的基礎，不斷開創強國建設、民族復興偉業新局面。高瞻遠矚 定向領航——科學擘畫關鍵時期中國式現代化建設宏偉藍圖現代化，全體中華兒女孜孜以求的美好願望，中國共產黨矢志不渝的奮鬥目標。新中國成立後，積極探索社會主義現代化，中國開啟了用中長期規劃指導經濟社會發展的偉大曆程。改革開放後，我們黨確定到本世紀中葉基本實現社會主義現代化的目標。習近平總書記指出，從第一個五年計畫到第十四個五年規劃，一以貫之的主題是把中國建設成為社會主義現代化國家。中國黨的十九大提出到本世紀中葉全面建成社會主義現代化強國“分兩步走”的戰略安排，將基本實現社會主義現代化的時間提前到2035年，黨的二十大進一步明確了這一目標。這意味著，在全面建成小康社會的基礎上，到2035年基本實現社會主義現代化，需要通過實施3個五年規劃來完成，“十四五”時期是第一個五年。這是實現良好開局、打下堅實基礎的五年——中國經濟總量持續增長，預計2025年達到140兆元左右；人均中國生產總值超過1.3萬美元，超過世界平均水平，接近現行高收入國家水平；人們在浙江省杭州市文三數字生活街區的AI黑科技市集上體驗DeepSeek的人工智慧大模型（2025年5月4日攝）。新華社發（龍巍 攝）科技創新成果豐碩，新質生產力穩步發展，積體電路、人工智慧、量子技術、生物醫藥、新能源等領域關鍵核心技術攻關取得重要進展；圍繞推進中國式現代化系統部署進一步全面深化改革，高水平對外開放不斷擴大，為經濟社會發展提供新動力、拓展新空間；脫貧攻堅成果鞏固拓展，著力解決人民群眾急難愁盼問題，民生保障紮實穩固……在位於安徽省合肥市的中電信量子資訊科技集團有限公司科技體驗館內拍攝的“墨子號”量子衛星模型（2025年7月1日攝）。新華社記者 張鋮 攝“十四五”時期，中國經濟實力、科技實力、綜合國力躍上新台階，中國式現代化邁出新的堅實步伐。這些重大成就的取得，根本在於以習近平同志為核心的黨中央領航掌舵，在於習近平新時代中國特色社會主義思想科學指引。只爭朝夕，永不懈怠。現在，我們離基本實現社會主義現代化這一目標只有10年時間。世界在關注，中國將以怎樣的發展規劃迎接下一個五年。早在2024年7月，黨的二十屆三中全會上，習近平總書記就提出，“十五五”規劃要確定什麼樣的目標任務，要提前研究，總結評估“十四五”規劃落實情況，切實搞好“十五五”規劃前期謀劃工作。謀定而動，綱舉目張。2025年1月，中央政治局常委會、中央政治局先後召開會議，決定成立黨的二十屆四中全會檔案起草組，習近平總書記親自擔任組長。1月下旬，黨中央下發通知，就黨的二十屆四中全會議題在黨內一定範圍徵求意見，同時通過一定方式徵求部分黨外人士意見和建議。2月11日，習近平總書記主持召開檔案起草組第一次全體會議，鮮明提出到2035年基本實現社會主義現代化，“十五五”時期是夯實基礎、全面發力的關鍵時期。這一重大論斷，指明了“十五五”時期的歷史方位和時代坐標——夯實基礎，就要更加關注對發展和安全具有基礎性影響的事，鞏固拓展優勢、破除瓶頸制約、補強短板弱項，使發展根基更穩、韌性更強；全面發力，就要錨定目標，圍繞“五位一體”總體佈局、“四個全面”戰略佈局，聚焦經濟社會發展各領域協同發力，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，推動人的全面發展、全體人民共同富裕邁出堅實步伐，確保基本實現社會主義現代化取得決定性進展。正確判斷形勢，是科學決策的重要前提。“十五五”時期在基本實現社會主義現代化處理程序中具有承前啟後的重要地位，中國發展處於戰略機遇和風險挑戰並存、不確定難預料因素增多的時期。從國際看，世界百年變局加速演進，世界變亂交織，變的一面深入發展，亂的一面更加突出，中國發展既面臨難得機遇，也伴隨嚴峻挑戰。總體看，機遇仍然大於挑戰。浙江省湖州市長興經濟技術開發區的長興地通汽車部件有限公司技術人員操控工業機器人生產新能源汽車配件（無人機照片，2025年10月9日攝）。新華社發（譚雲俸 攝）從中國看，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，中國特色社會主義制度優勢、超大規模市場優勢、完整產業體系優勢、豐富人才資源優勢更加彰顯。制定一份具有戰略性、前瞻性、指導性的規劃建議，事關中國式現代化建設全域，事關中華民族復興大業。習近平總書記深邃思考、深謀遠慮，闡明制定好“十五五”規劃建議重大而深遠的意義：——這是實現黨的二十大描繪的宏偉藍圖、分階段有步驟推進中國式現代化的需要。如期基本實現社會主義現代化，必須制定好“十五五”規劃建議，科學引領未來五年經濟社會發展。——這是有效應對複雜嚴峻的外部環境新變化、在世界百年變局中贏得戰略主動的需要。制定好“十五五”規劃建議，精準研判內部形勢和外部環境，科學謀劃思路舉措，對有效應對風險挑戰，確保中國式現代化行穩致遠，至關重要。——這是適應中國發展階段新特徵、解決高品質發展面臨的突出矛盾和問題的需要。中國正處於從中等收入國家向高收入國家跨越、進而向中等發達國家邁進的關鍵階段。中國發展條件和增長模式都在發生深刻變化，發展不平衡不充分問題仍然突出。積極破解面臨的突出矛盾和問題，必須系統謀劃“十五五”時期經濟社會發展。立短謀長，高位擘畫。制定好“十五五”規劃建議，引領中國式現代化建設一棒接著一棒跑、一茬接著一茬干、一張藍圖繪到底，歷史又將書寫下嶄新篇章。集思廣益 匯聚共識——踐行全過程人民民主凝聚中國式現代化建設強大合力2025年春節剛過，北京西郊，規劃建議起草工作正式啟動。“希望大家不忘初心、牢記使命，解放思想、實事求是，加強學習、認真思考，深入調研、集思廣益，集中精力、全力以赴，高品質完成黨中央交給的光榮任務。”檔案起草組第一次全體會議上，習近平總書記的明確要求讓檔案起草組成員深感責任重大。對制定規劃建議需要重點把握的問題，總書記提出要“堅定必勝信心，保持戰略定力”“科學提出總體思路和具體目標”“注重政策舉措的系統性、整體性、協同性”。就精準把握“十五五”時期經濟社會發展重大戰略任務，總書記從12個方面明確要抓住一批具有重大牽引、驅動、支撐作用的戰略任務，提出44個需要回答的重大問題。規劃建議起草過程中，習近平總書記親自領導、全程指導，多次就起草工作作出重要指示批示，多次主持召開相關會議聽取檔案起草工作情況匯報，指導研究重大問題，提出重要修改意見，自始至終發揮著定向把舵作用。規劃建議起草，是深入實際、調查研究的過程。今年3月，全國兩會閉幕不到一周，習近平總書記赴貴州和雲南考察調研，進侗寨、訪古城，看產業、話振興，指引雲貴大地在中國式現代化新征程上奮發進取。4月，上海；5月，河南；7月，山西……習近平總書記身體力行，走進基層，圍繞中國式現代化提出一系列新思想新觀點新論斷。調查研究是謀事之基、成事之道。這是一張檔案起草組到重慶調研的時間表：2月23日中午抵達，下午2點前往一家汽車企業調研並在現場召開座談會，隨後前往數位化城市運行和治理中心；2月24日，上午8點半召開市委常委同志座談會，10點召開11個市級有關部門座談會，下午當面訪談市委、市政府主要負責同志……2月下旬，6個調研組赴12個省區市，分別訪談省區市黨委和政府主要負責同志，召開相關座談會；深入企業、社區、學校、鄉村、工業園區、開放口岸等66個基層單位實地調研，訪談幹部群眾270餘人。一次次訪談，暢所欲言、各抒己見；一次次調研，回應民聲、帶回民意。習近平總書記曾強調：“黨中央作出重大決策部署，都要廣泛發揚民主，集中全黨全國智慧。這也是我們起草黨的重要檔案的一條成功經驗。”規劃建議起草，是開門問策、集智聚力的過程。4月30日，習近平總書記在上海主持召開部分省區市“十五五”時期經濟社會發展座談會，當面聽取7個省區市主要負責同志的意見和建議。5月至6月，受習近平總書記委託，中央領導同志先後主持召開3場座談會，聽取經濟界、科技界和基層代表的意見。委託相關部門、單位和智庫，就經濟社會發展重大問題開展35項重點課題研究；徵求各地方各部門意見建議，聽取黨外人士意見建議……海納百川，氣象萬千。五年規劃編制涉及經濟社會發展方方面面，同人民群眾生產生活息息相關，需要把加強頂層設計和堅持問計於民統一起來。5月20日至6月20日，“十五五”規劃編制工作開展網路徵求意見活動。習近平總書記兩次作出重要指示，強調“堅持科學決策、民主決策、依法決策”“廣大人民群眾積極建言獻策，提出了許多有價值的意見建議，有關部門要認真研究吸納”。這次活動共收到群眾有效建言311.3萬餘條，經梳理摘編，形成27個方面具有建設性、代表性的意見建議1500余條。網約配送員在重慶市江北區新就業群體黨群服務中心休息（2025年5月20日攝）。新華社記者 王全超 攝比如針對就業問題，有的建議“挖掘社區就業潛力”，有的希望“推動新就業群體職業傷害保障全覆蓋”，有的提出“進一步關注日結勞工市場”……檔案起草組高度重視這些意見建議，認真研究和吸收，許多內容以適當方式體現在規劃建議相關舉措中。網路徵求意見活動情況報告還呈報習近平總書記審閱，並提交中央政治局常委會會議，百姓的心聲得以直達中南海。規劃建議起草，是幾上幾下、日漸成熟的過程。從春到夏、從夏到秋，從框架提綱到框架方案，從初稿到修改稿再到送審稿……8個多月，200多天，檔案起草組勤勉工作、夙興夜寐，拿出了一份新征程上指導中國式現代化建設、激發全黨全社會磅礴力量的高品質檔案。這是檔案起草組駐地的一個場景：初稿形成後，連續幾天召開會議，對每一部分內容逐段逐句“過堂”，大家發言時觀點鮮明、富有卓見，討論時刨根問底、反覆追問。精心對待每一條意見，反覆推敲每一處細節，就是要確保規劃建議經得起實踐和歷史的檢驗。因時而動，因勢而變——今年以來，國際形勢變化的不利影響逐漸加深，外部打壓遏制不斷升級，中國發展面臨的挑戰更加複雜嚴峻。習近平總書記強調，謀劃一個時期的經濟社會發展，必須弄清楚大環境。4月10日，檔案起草組工作成員召開專題會議，討論應對外部形勢變化，調整檔案起草思路和框架結構。天下大事，必作於細——面對新形勢新任務，規劃建議在起草中形成不少新提法新舉措。習近平總書記指出，“十五五”規劃建議作為黨中央的重大決策部署，提出的每一個新提法、每一項新舉措都將對經濟社會發展產生重大影響，必須慎之又慎。為確保各項政策舉措科學嚴謹、切實可行，規劃建議起草立足中國國情，處理好當前與長遠、局部與整體、需要與可能等關係，注重保持宏觀政策取向一致性，注重防止和克服政策實施可能帶來的負面效應。寒來暑往，春華秋實。8月4日起，規劃建議稿在黨內一定範圍組織討論、徵求意見。8月27日，中共中央召開黨外人士座談會，就規劃建議聽取各民主黨派中央、全國工商聯負責人和無黨派人士代表的意見建議。習近平總書記主持座談會並行表重要講話。時至9月，各地區各部門各方面對規劃建議徵求意見稿共提出修改意見2112條。檔案起草組認真研究、逐條斟酌，初步增寫、改寫、精簡文字218處。習近平總書記先後主持召開3次中央政治局常委會會議、2次中央政治局會議審議規劃建議送審稿。10月20日上午，這份承載重託、高舉旗幟、凝心聚力的檔案，擺在出席黨的二十屆四中全會的各位同志面前。習近平總書記就規劃建議討論稿向全會作了說明。當天下午開始，出席全會的168名中央委員、147名候補中央委員，還有列席會議的同志，分成10個小組，就規劃建議討論稿展開熱烈討論。經過充分討論，與會同志共提出修改意見176條。檔案起草組吸收這些意見建議，作出19處修改。10月22日晚，習近平總書記主持召開中央政治局常委會會議，審議規劃建議修改稿。修改稿於23日上午再次提交全會分組徵求意見，之後作出1處修改，形成建議表決稿。與會同志一致認為，規劃建議體現了以習近平同志為核心的黨中央團結帶領全體人民奮力開創中國式現代化建設新局面的歷史主動，深刻回答了未來五年經濟社會發展若干重大問題，清晰擘畫強國建設的前進路徑，視野宏闊、立意深遠、內涵豐富，是一份符合中國國情、把握發展規律、順應人民期待的綱領性檔案。與會同志一致表示，在中國式現代化的康莊大道上繼續前進，有以習近平同志為核心的黨中央領航掌舵，有習近平新時代中國特色社會主義思想科學指引，有億萬人民眾志成城、團結奮鬥，我們必將戰勝一切艱難險阻，創造新的更大輝煌，鑄就新的歷史偉業。錨定目標 接續奮鬥——確保基本實現社會主義現代化取得決定性進展“通過！”10月23日下午，黨的二十屆四中全會第二次全體會議上，“十五五”規劃建議表決通過。習近平總書記話音剛落，現場掌聲經久不息。這份宏偉的戰略擘畫，是向著基本實現社會主義現代化目標，續寫經濟快速發展和社會長期穩定兩大奇蹟，奮力開創中國式現代化建設新局面的時間表和路線圖、宣言書和動員令，必將推動基本實現社會主義現代化取得決定性進展。空中俯瞰上海三一重機股份有限公司外景（無人機全景照片，2025年4月15日攝）。新華社記者 方喆 攝人均中國生產總值達到中等發達國家水平！規劃建議提出的這一面向2035年的宏偉目標，讓人心潮澎湃、備受鼓舞。這是中國式現代化的光明前景，是中國共產黨和中國人民的信心與底氣。規劃建議全文約2萬字，由15個部分構成，分為三大類股。第一類股回首過往、眺望前路：總結“十四五”時期中國發展取得的重大成就，分析“十五五”時期的歷史方位、發展環境，明確“十五五”時期經濟社會發展的指導思想、遵循的原則和主要目標等內容。第二類股覆蓋全面、重點突出：著眼關係全域和長遠的重點問題，分領域部署“十五五”時期的戰略任務和重大舉措，明確從產業發展、科技創新、中國市場、經濟體制、對外開放、鄉村振興、區域發展，到文化建設、民生保障、綠色發展、安全發展、國防建設等12個重點領域的思路和重點工作。第三類股凝聚共識、激發合力：強調堅持和加強黨中央集中統一領導、推進社會主義民主法治建設、港澳台工作、推動建構人類命運共同體、充分調動全社會積極性主動性創造性。規劃建議突出以經濟建設為中心——這份檔案的框架結構設計意味深長：分論12個部分，前7個部分集中在經濟建設領域，足見份量之重。“改革開放40多年來，正是因為堅持以經濟建設為中心，國家發生翻天覆地的變化。”一位檔案起草組成員說，規劃建議凸顯了經濟建設在基本實現社會主義現代化處理程序中的基礎性作用。從鞏固壯大實體經濟根基，到引領發展新質生產力，再到加快建構新發展格局，規劃建議與“十四五”規劃一脈相承，繼續把推動高品質發展確定為“十五五”時期經濟社會發展的主題。科技興則產業興，科技強則發展強。在位於浙江紹興上虞區的杭州灣具身智能創新中心，工作人員操作機器人進行不同場景作業的資料採集（2025年9月23日攝）。新華社記者 翁忻暘 攝“培育壯大新興產業和未來產業”“重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破”“以人工智慧引領科研範式變革”……規劃建議強調科技創新的引領作用，進行了系統部署，推動提升國家創新體系整體效能，全面增強自主創新能力，搶佔科技發展制高點，不斷催生新質生產力。規劃建議高舉全面深化改革旗幟——一年多前，黨的二十屆三中全會部署300多項改革舉措，開啟進一步全面深化改革的時代新篇。黨的二十屆四中全會上，改革仍是重要關鍵詞。規劃建議明確，“堅持全面深化改革”是“十五五”時期經濟社會發展必須遵循的原則之一，“進一步全面深化改革取得新突破”是一大主要目標。從“堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點”，到“加快完善要素市場化配置體制機制”，再到“完善收入分配製度”……改革部署在目標指向上一以貫之，在重大任務上接續遞進，突出體現以改革之力推動高品質發展。規劃建議提出紮實推進共同富裕——中國式現代化是全體人民共同富裕的現代化，實現人民對美好生活的嚮往是中國式現代化的出發點和落腳點。人們注意到，規劃建議在指導思想中突出強調全體人民共同富裕邁出堅實步伐。“這是指導‘十五五’時期經濟社會發展的一個總體性要求。”習近平總書記在作規劃建議說明時擲地有聲。在上海交通大學閔行校區拍攝的“2026屆上海高校畢業生秋季校園招聘會暨長三角聯合招聘會”現場（2025年9月26日攝）。新華社記者 劉穎 攝圍繞保障和改善民生，在促進高品質充分就業、辦好人民滿意的教育、加快建設健康中國、穩步推進基本公共服務均等化等方面部署一批均衡性可及性強的政策舉措；著眼縮小區域差距、城鄉差別，在加快農業農村現代化、紮實推進鄉村全面振興，最佳化區域經濟佈局、促進區域協調發展等方面部署一批務實舉措；在浙江金華市金東區赤松鎮北山口村的金華佛手農林服務中心內的直播間，工作人員進行佛手鮮果及衍生產品的直播銷售（2025年10月22日攝）。新華社記者 徐昱 攝著眼促進人民精神生活共同富裕，提出繁榮網際網路條件下新大眾文藝，建構中華文明標識體系，以文化賦能經濟社會發展，提升中華文明傳播力影響力……規劃建議在字裡行間彰顯著新時代中國共產黨人矢志為民的深厚情懷，為“十五五”發展鋪就溫暖底色。規劃建議部署更好統籌發展和安全——發展是硬道理，安全也是硬道理。未來五年，中國各種不確定難預料的風險因素將明顯增多，統籌發展和安全任務更加艱巨，迫切需要我們堅持底線思維和極限思維，以新安全格局保障新發展格局。規劃建議圍繞推進國家安全體系和能力現代化，提出健全國家安全體系，加強重點領域國家安全能力建設，提高公共安全治理水平，完善社會治理體系；圍繞高品質推進國防和軍隊現代化，提出加快先進戰鬥力建設，推進軍事治理現代化，鞏固提高一體化國家戰略體系和能力……一系列務實舉措，表明我們黨對總體國家安全觀的認識更加深刻，保障國家安全的措施更加有力。規劃建議強調堅持黨的全面領導——堅持和加強黨的全面領導是推進中國式現代化的根本保證。中國式現代化建設任務越是艱巨繁重，越要堅持黨的全面領導，不斷提升黨的領導能力和水平。完善黨中央重大決策部署落實機制，提高幹部隊伍現代化建設本領，統籌推進各領域基層黨組織建設，鍥而不捨落實中央八項規定精神，堅決打好反腐敗鬥爭攻堅戰、持久戰、總體戰……規劃建議進一步明確全面從嚴治黨的根本保障作用，這是百年大黨以偉大自我革命引領偉大社會革命的高度自覺。守正創新 繼往開來——向著中國式現代化光明前景闊步前行10月28日，“十五五”規劃建議全文通過新華社的電波傳向全世界。“國家軟實力持續提高”“建設能源強國”“推進旅遊強國建設”……規劃建議中一系列新提法新舉措令人耳目一新，引發廣泛關注。一位檔案起草組成員回憶，檔案起草組第一次全體會議上，習近平總書記在講話接近尾聲時，對大家作了一番叮囑，其中就強調了守正創新要求。“守正創新是習近平新時代中國特色社會主義思想的顯著標識，也是此次規劃建議制定過程中的突出特點。”這位檔案起草組成員說，新提法新舉措凝結著我們黨把握運用經濟社會發展規律的新認識新思路，展現了我們黨理論創新和實踐創新的最新成果，必將指引中國號巨輪行穩致遠。沿著規劃建議指明的方向前進，高品質發展動能必將更加強勁——“堅持擴大內需這個戰略基點，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合”。規劃建議中，推動擴大內需的相關舉措引人注目。在大國關係牽動國際形勢、國際形勢演變深刻影響中國發展的新的發展環境下，規劃建議為增強中國大循環內生動力和可靠性提供清晰路徑，體現了我們黨牢牢把握發展主動權的治國理政智慧。位於江蘇省泰興市的江蘇揚子鑫福造船有限公司船塢內建造的大型船舶（無人機照片，2025年10月14日攝）。新華社發（顧繼紅 攝）在建設現代化產業體系方面，明確提出鞏固提升礦業、冶金、化工、輕工、紡織、機械、船舶、建築等產業在全球產業分工中的地位和競爭力；前瞻佈局未來產業，推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機介面、具身智能、第六代移動通訊等成為新的經濟增長點；在加快高水平科技自立自強方面，強調完善新型舉國體制，採取超常規措施，全鏈條推動積體電路、工業母機、高端儀器、基礎軟體、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破；在加快建構高水平社會主義市場經濟體制方面，提出促進形成更多由內需主導、消費拉動、內生增長的經濟發展模式，強化逆周期和跨周期調節，實施更加積極的宏觀政策，持續穩增長、穩就業、穩預期；在擴大高水平對外開放方面，提出積極擴大自主開放，對接國際高標準經貿規則，以服務業為重點擴大市場准入和開放領域，擴大單邊開放領域和區域；……當前，中國正處於高品質發展爬坡過坎重大關口，必須加快實現發展方式轉變、經濟結構最佳化、增長動力轉換。按照規劃建議中的新提法，充分運用新舉措，必將推動中國經濟社會高品質發展獲得更強勁的動能、更充沛的活力。沿著規劃建議指明的方向前進，民生福祉必將更加豐厚——“建立健全職業傷害保障制度”。規劃建議中的寥寥數語，卻為中國8400萬新就業形態勞動者進一步兜牢安全保護網。一段時間以來，一些快遞員、外賣騎手、網約車司機等，由於未同平台方建立勞動關係，在遭遇職業傷害時存在保障短板。近年來，中國持續推進職業傷害保障試點，已有超過2200萬人受益。根據規劃建議，“十五五”時期，這一新舉措將以制度形式固定下來。在位於山東濰坊市臨朐縣石家河村的臨朐縣彌水教育集團石家河校區，學生在操場塑膠跑道上進行體育鍛鍊（2025年4月17日攝）。新華社記者 徐速繪 攝從實施城鄉居民增收計畫，到逐步提高城鄉居民基礎養老金；從穩步擴大免費教育範圍，探索延長義務教育年限，到推動高等教育提質擴容，擴大優質本科教育招生規模；從因城施策增加改善性住房供給，到建設安全舒適綠色智慧的“好房子”；從穩妥實施漸進式延遲法定退休年齡，到最佳化就業、社保等方面年齡限制政策……規劃建議中，一項項新提法新舉措，著眼解決人民群眾急難愁盼問題，推動增進人民福祉、提高人民生活品質，成為“中國式現代化，民生為大”的生動註腳。民心是最大的政治，人民群眾中蘊藏著書寫歷史的磅礴偉力。規劃建議順應人民意願、符合民生所盼，將進一步匯聚智慧和力量，團結一心加油干。沿著規劃建議指明的方向前進，國家治理效能必將更加彰顯——制度優勢是一個國家的最大優勢，制度競爭是國家間最根本的競爭。重視和加強制度建設是我們黨總結長期歷史經驗得出的重要認識和結論。歷史和現實證明，“中國奇蹟”之所以舉世矚目、“中國之治”之所以成為獨特風景，其奧秘就在於“中國之制”能夠集中力量辦大事、維護社會公平正義、激發社會創造活力、保持社會大局穩定。在山東省濱州市惠民縣孫武廣場，人社局的工作人員向市民介紹社保證明查詢相關服務（2025年8月25日攝）。新華社記者 郭緒雷 攝推動公共安全治理模式向事前預防轉型；完善共建共治共享的社會治理制度，推進社會治理現代化；完善凝聚服務群眾工作機制，夯實社會治理群眾基礎……規劃建議在完善“中國之制”方面的最新部署，深刻把握近年來國家治理新趨勢新特點，著力完善和發展中國特色社會主義制度，推動國家治理體系和治理能力現代化邁上新台階，為中國式現代化提供強大動力和制度保障。沿著規劃建議指明的方向前進，中國式現代化前景必將更加光明——目標猶如導航的燈塔，照亮前行的方向。規劃建議不僅從高品質發展、科技自立自強、進一步全面深化改革等7個方面明確了“十五五”時期經濟社會發展的主要目標，也進一步細化了2035年目標。到那時，中國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力和國際影響力大幅躍升，人均中國生產總值達到中等發達國家水平，人民生活更加幸福美好，基本實現社會主義現代化。“現代化是多少代中國人苦苦追尋的目標。它曾看起來如此遙遠，如今離我們越來越近。”一位檔案起草組成員非常感慨，中國式現代化的新征程上，每一個人都是主角，希望每一個人都能從規劃建議中堅定前行方向、增強必勝信心、激發強大力量。藍圖已繪就，奮進正當時。讓我們更加緊密地團結在以習近平同志為核心的黨中央周圍，沿著規劃建議指明的方向，為如期基本實現社會主義現代化而不懈奮鬥，共同書寫無愧於時代、無愧於歷史的壯麗篇章！ (新華社)

◆ 《建議》傳遞出那些重要資訊和政策訊號？著重推進經濟高品質發展健全投資和融資相協調的資本市場功能加快建設金融強國鞏固壯大實體經濟根基加快高水平科技自立自強建設強大中國市場增強財政可持續性◆ 延伸閱讀：“十五五”規劃建議 關注這些新提法新舉措10月28日，新華社受權全文播發《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（以下簡稱《建議》）。面對中國發展環境面臨的深刻複雜變化，《建議》精準把握中國發展的歷史方位，深入分析國際中國形勢，明確了“十五五”時期經濟社會發展的指導方針和主要目標，擘畫了未來五年發展的宏偉藍圖。《建議》傳遞出那些重要資訊和政策訊號？上海證券報記者梳理了7大看點，連線10餘位專家進行權威解讀。1 著重推進經濟高品質發展《建議》明確了“十五五”時期經濟社會發展的主要目標，其中首要提到“高品質發展取得顯著成效”。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，“十五五”期間會繼續淡化經濟增速目標，著重推進經濟高品質發展。《建議》提出“經濟增長保持在合理區間”。王青分析，未來五年，內外部環境存在較大不確定性的背景下，不設定具體的量化增速目標，有利於更從容地應對各類風險挑戰，增強宏觀政策的靈活性，也有利於引導各地方、各部門把工作重心放在提高經濟發展質量上。《建議》還提出“居民消費率明顯提高”“科技自立自強水平大幅提高”的目標。國務院發展研究中心市場經濟研究所研究員漆雲蘭對上海證券報記者表示，與國際相同發展階段國家相比，中國消費率長期偏低，這一新提法意味著未來五年將通過政策協同、制度最佳化和產業升級形成長效機制，進一步提高居民收入水平以提升消費能力，完善社會保障體系、提升供給水平和改善消費環境以提升消費意願，最終實現提振消費。在王青看來，為切實推進高品質發展，重點是以自主創新、科技自立為戰略主軸，推動新舊增長動能轉換，內需、特別是居民消費對經濟增長的拉動力要進一步增強。浙商證券宏觀聯席首席分析師廖博表示，“十五五”時期的政策主線仍將延續當前基調，繼續推進經濟結構轉型，大力發展新質生產力。在高品質發展優先的基調下，提高科技自立自強水平，發展新質生產力將是政策的重中之重。2 健全投資和融資相協調的資本市場功能《建議》提出，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒接受上海證券報記者採訪時表示，下一個五年資本市場改革的核心任務是提升制度包容性與健全投融資功能，這意味著資本市場將更加注重服務實體經濟的廣度與深度，尤其支援科技創新、綠色發展和中小微企業融資需求。“以上發展路徑釋放出明確訊號，即資本市場正從‘融資主導’轉向‘投融資均衡’，從規模擴張轉向質量提升，建構與高品質發展相匹配、與科技創新相適配、與居民財富管理需求相銜接的現代資本市場體系。”田軒說，這一轉型不僅強調市場的資源配置效率，更注重投融資兩端的利益平衡與長期穩定。可以預見，“十五五”期間資本市場將加速邁向規範、透明、開放、有活力、有韌性的現代化市場，在促進經濟高品質發展中承擔關鍵角色。中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，隨著相關改革舉措落地生效，中國資本市場更加市場化、國際化、法治化，將能夠更好服務經濟社會發展和金融強國建設。在此過程中，隨著上市公司質量提高、長期投資理念夯實、投資者保護加強，境內外投資者將更好分享中國式現代化建設的成長紅利，真正讓資本市場發展不僅惠及本國還惠及全世界。《建議》還提出，積極發展股權、債券等直接融資，穩步發展期貨、衍生品和資產證券化。中國社科院上市公司研究中心副主任張鵬接受上海證券報記者採訪時表示，穩步發展期貨、衍生品和資產證券化，有利於豐富現有金融市場產品和服務業態，為企業和居民財富投資提供更多的產品選擇；也有利於降低金融產品風險波動，提高資產組合絕對收益。在田軒看來，未來相關改革方向，或將從以下幾個方面開展：聚焦服務實體經濟重點領域和國家戰略，穩步推出更多大宗商品期貨期權品種，積極探索金融期貨衍生品創新；在現有企業資產證券化、信貸資產證券化等基礎上，進一步拓寬基礎資產範圍，支援綠色資產、智慧財產權、基礎設施REITs等創新型資產證券化產品發展；最佳化期貨和衍生品交易、清算、結算等基礎設施，健全資產證券化相關法律法規和監管框架；穩步擴大期貨和衍生品市場對外開放等。3 加快建設金融強國《建議》提出“加快建設金融強國”，並明確了一系列部署。2023年10月召開的中央金融工作會議首次提出“要加快建設金融強國”。隨後，金融強國的內涵進一步豐富——金融強國應當基於強大的經濟基礎，具有領先世界的經濟實力、科技實力和綜合國力，同時具備一系列關鍵核心金融要素，包括擁有強大的貨幣、強大的中央銀行等。《建議》提出，完善中央銀行制度，建構科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制。“近年來，中國貨幣政策經歷了數輪工具創新與機制改革，整體呈現從數量型調控框架向價格型調控框架轉型等特徵。”中信證券首席經濟學家明明預計，未來五年，中國人民銀行將繼續深化現代中央銀行制度改革，進一步最佳化提升貨幣政策傳導效率。在結構上，金融“五篇大文章”依然是重要著力點。“宏觀審慎管理是防範系統性風險的‘安全閥’。”上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛對記者表示，當前金融市場關聯度不斷提升，單一機構、單一領域風險易跨市場傳導。建構“覆蓋全面的宏觀審慎管理體系”，需聚焦系統重要性金融機構、跨境資本流動等關鍵領域，健全風險監測預警與處置機制，通過逆周期調節工具平滑市場波動，從全域層面阻斷風險傳染鏈條，為金融體系穩定築牢第一道防線。《建議》明確，最佳化金融機構體系，推動各類金融機構專注主業、完善治理、錯位發展。“中國金融機構類型多元，唯有明確定位、專注主業，方能避免同質化競爭與資源內耗，精準匹配實體經濟多樣化需求。”曾剛建議，大型金融機構應強化綜合服務能力，聚焦國家重大戰略與重點項目；中小金融機構需深耕本地市場與細分領域，提升普惠金融服務質效；非銀金融機構應發揮專業優勢，豐富投融資工具供給。談及《建議》提出的“建設安全高效的金融基礎設施”，招聯首席研究員董希淼表示，其主要目的是保障金融體系穩健運行，並為實體經濟提供堅實支撐。一個自主可控、高效安全的金融體系，不僅能更好地服務現代化產業體系和新質生產力發展，還能提升中國在全球金融治理中的話語權。《建議》還要求，全面加強金融監管，強化央地監管協同，豐富風險處置資源和手段，建構風險防範化解體系，保障金融穩健運行。“全面金融監管是規範金融運行的基礎。”曾剛認為，通過完善監管規則、提升監管科技水平，既能守住不發生系統性風險的底線，又能為金融創新營造合規有序的發展環境，確保金融強國建設行穩致遠。4 鞏固壯大實體經濟根基《建議》將“建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基”擺在戰略任務的第一條。多位專家表示，這一部署圍繞實體經濟建構了“定方向、謀重點、強支撐”的完整邏輯，為產業高品質發展提供了清晰路徑。《建議》提出“堅持智能化、綠色化、融合化方向”“保持製造業合理比重，建構以先進製造業為骨幹的現代化產業體系”“推動重點產業提質升級”等一系列舉措。中國國際經濟交流中心科研資訊部副部長劉向東表示，《建議》首先確立了產業體系的核心錨點，即把“實體經濟”置於突出位置，明確要求“保持製造業合理比重”。這一安排不僅凸顯製造強國建設的關鍵地位，更意味著未來五年建構以先進製造業為骨幹的現代化產業體系，將成為最佳化供給體系的首要任務。“著力打造新興支柱產業”“實施產業創新工程”“前瞻佈局未來產業”……《建議》圍繞培育壯大新興產業和未來產業展開重點安排。劉向東說，《建議》劃定“智能化、綠色化、融合化”三大發展方向，通過數智、低碳技術推動產業升級；隨後以“穩傳統”與“育新興”雙軌平行佈局重點，既推進傳統產業向智能製造、綠色製造轉型，又加快新能源、低空經濟等新興產業叢集化，同時佈局量子科技等未來產業；最後從服務業擴能提質與基礎設施升級兩方面強化保障，形成閉環支撐。西南財經大學經濟學院教授、政治經濟學研究所所長吳垠認為，傳統產業並非簡單保留，而是要通過產業梯度轉移、強鏈補鏈、叢集升級築牢“基本盤”；新興及未來產業則需以“不拘一格”的創新態度突破前沿，依託規劃框定方向、技術攻關突破瓶頸。更關鍵的是，二者不是孤立存在，而是形成“穩根基”與“拓前沿”的合力，既能保障產業體系安全，又能在全球競爭中實現維度突破。“實現這一目標，關鍵在於將細分產業的具體路徑落地，推動央地、政企、產業與市場協同。”吳垠說。5 加快高水平科技自立自強《建議》提出，加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力。中國式現代化要靠科技現代化作支撐。抓住新一輪科技革命和產業變革歷史機遇，統籌教育強國、科技強國、人才強國建設，提升國家創新體系整體效能，全面增強自主創新能力，搶佔科技發展制高點，不斷催生新質生產力。國家發展改革委產業經濟與技術經濟研究所高技術產業研究室主任、研究員張於喆表示，科技競爭是未來大國博弈的關鍵，科技創新和產業創新融合發展是高品質發展和現代化產業體系建設的關鍵，是新質生產力發展的基石，只有增加資金投入，實現科技自立自強，才能實現強國夢。“人工智慧、航天、機器人等正引發新一輪的產業革命，加快高水平科技自立自強，是在當前新一輪科技革命和產業變革大背景下的必然選擇。中國要實現高品質增長，需要進一步提高各類產品的科技含量，也就是說需要產業升級和技術升級，這些都離不開科技創新，而且只能靠更多的自主創新。”北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍表示。在張於喆看來，要推動科技創新和產業創新深度融合，統籌國家戰略科技力量建設，增強體系化攻關能力。強化科技基礎條件自主保障，統籌科技創新平台基地建設。同時，完善區域創新體系，佈局建設區域科技創新中心和產業科技創新高地，強化國際科技創新中心策源功能，並加快重大科技成果高效轉化應用，營造具有全球競爭力的開放創新生態。張於喆表示，應聚焦關鍵環節，持續佈局人工智慧、量子資訊、可控核聚變等前沿領域，並同步推進新材料、高端裝備等領域。這些方向並非彼此孤立，而是互聯互通、互為階梯，只有強化融合創新，才能形成攻關合力。“同時，產業體系的完整性需要進一步加強原始創新和關鍵核心技術攻關，需要針對前沿領域外拓和傳統行業短板採取不同舉措，以新型舉國體制實現前沿領域的跨越和傳統行業的趕超。”張於喆說。6 建設強大中國市場《建議》提出，強大中國市場是中國式現代化的戰略依託。堅持擴大內需這個戰略基點，堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合，以新需求引領新供給，以新供給創造新需求，促進消費和投資、供給和需求良性互動，增強中國大循環內生動力和可靠性。商務部市場運行調控專家、北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤說，“促進消費和投資、供給與需求良性互動”強調的是有潛力的消費、有效益的投資，並要求二者有機融合、相互聯動、共同發展，特別是以消費需求為導向的投資十分重要。未來投資和消費聯動發展能夠更好地促進消費升級，促進其可持續發展。“這意味著中國將在更高層次上強化‘中國市場’的規模優勢與韌性，以應對外部環境不確定性的挑戰。”中國數實融合50人論壇智庫專家洪勇表示。漆雲蘭認為，《建議》明確增強中國大循環內生動力和可靠性，未來創造新需求和新供給將是政策的重要走向。《建議》提出“深入實施提振消費專項行動”“建立健全適應消費新業態新模式新場景的管理辦法”“落實帶薪錯峰休假”等系列部署。在洪勇看來，體現了從短期促消費向長期制度建設轉變。而強調“以放寬准入、業態融合為重點擴大服務消費”“培育國際消費中心城市”等舉措，有利於推動消費結構升級。《建議》還提出，堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點。中誠信國際研究院院長袁海霞認為，圍繞綜合整治行業無序、非理性競爭，“十五五”期間在破除地方保護和市場分割、加快建設高標準市場體系等方面都將做出系統部署。7 增強財政可持續性《建議》提出，發揮積極財政政策作用，增強財政可持續性。加強財政科學管理，加強財政資源和預算統籌，強化國家重大戰略任務和基本民生財力保障。深化零基預算改革，統一預算分配權，最佳化財政支出結構，加強預算績效管理。完善地方稅、直接稅體系，健全經營所得、資本所得、財產所得稅收政策，規範稅收優惠政策，保持合理的宏觀稅負水平。適當加強中央事權、提高中央財政支出比重。增加地方自主財力。加強財會監督。加快建構同高品質發展相適應的政府債務管理長效機制。“明確提出加強財政科學管理這個財政改革方向的總基調，同時將重大戰略保障和基本民生財力保障放到更加重要位置，意味著國家既重視投資拉動，又重視民生改善和居民消費。”中國財政學會績效專委會副主任委員張依群表示。粵開證券首席經濟學家羅志恆表示，增強財政可持續性，首要的是要保持合理的宏觀稅負水平。“十五五”時期應在落實好既有的減稅降費政策和保持宏觀稅負基本穩定的基礎上，對減稅降費政策進行結構性調整與最佳化，更加追求政策的精準性和效率效果。針對“加快建構同高品質發展相適應的政府債務管理長效機制”，羅志恆認為，關鍵是建立地方政府預算硬約束，從根本上遏制地方政府債務風險。具體可以從五個方面入手：一是建立全口徑地方政府債務監測體系和債務風險動態預警體系，加強地方政府債務長期可持續性的評估；二是建立規範的資本預算和債務預算，加強地方政府預算硬約束；三是積極推動地方融資平台轉型，建立財政風險與市場風險的隔離牆；四是加強違規融資問責；五是增強債務資訊透明度，健全外部監督機制。《建議》還提出，加快完善要素市場化配置體制機制。促進各類要素資源高效配置，建立健全城鄉統一的建設用地市場、功能完善的資本市場、流動順暢的勞動力市場、轉化高效的技術市場。編制宏觀資產負債表，全面摸清存量資源資產底數，最佳化資產負債結構。完善併購、破產、置換等政策，盤活用好低效用地、閒置房產、存量基礎設施。“上述舉措旨在強化國家經濟安全保障，最佳化政府資產負債結構，提高行政事業單位國有資產盤活整合和利用效率，發揮資產（國有）托底作用，用好用活政府債務空間，保障房地產、金融市場特別是中小銀行穩定，確保金融不發生系統性風險。”張依群說。 (瞭望)

中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議於2025年10月20日至23日在北京舉行。會議審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，爲未來五年中國經濟社會發展繪製了宏偉藍圖。全會強調，宏觀政策將持續發力、適時加力，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，鞏固經濟回升向好勢頭。在區域發展方面，將優化區域經濟佈局，發揮重點區域增長極作用，構建優勢互補、高質量發展的區域經濟新格局。科技創新被置於核心位置。全會提出要全面增強自主創新能力，搶佔科技發展制高點，加強原始創新和關鍵核心技術攻關，推動科技創新與產業創新深度融合。同時，會議明確要建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基，堅持智能化、綠色化、融合化發展方向。在擴大內需方面，全會強調堅持擴大內需戰略基點，促進消費和投資良性互動，增強國內大循環內生動力。綠色發展方面，將加快建設新型能源體系，積極穩妥推進碳達峯碳中和目標，推動經濟社會發展全面綠色轉型。這些戰略部署充分體現了中國推動高質量發展的堅定決心，將爲全面建設社會主義現代化國家提供有力支撐。